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金盛贵金属小金:面对强劲非农 下黄金依然韧性十足

2018-06-21 22:40

  金盛分析面对强劲的非农数据,黄金死守着1290美元关口,其韧性让多头感到欣慰。并且由于多仓增加和空头回补的共同作用,期金净多仓数量前一周大涨228%。分析师认为,期金投机性仓位的正常化才刚刚开始,预计未来几周净多仓数量将稳步增长,这可能推高金价从当前水平上涨6%左右。

  根据最新的CFTC数据显示,在5月22-29日期间,基金经理大幅增加了Comex黄金净多头头寸。与此同时,金价从1292美元上涨0.7%至1301美元。

  截至5月29日当周,期金净多仓数量为153.09吨,较前一周增加106.23吨(228%)。这主要是由于多仓增加和空头回补的共同作用。

  不过,自年初以来,期金净多仓数量仍然下跌了152.4吨或50%,去年全年曾增加了183吨。

  从历史标准来看,黄金投机性仓位水平还是太低了,因此数量开始增加是正常的。在分析师看来,期金投机性仓位的正常化才刚刚开始。因此,他预计未来几周净多仓数量将稳步增长,这也将推高金价。

  如果黄金净多仓向历史平均水平约325吨靠近,那么金价可能会涨至1375美元。据估计,期金的净多仓数量每增加1吨,现货黄金价格倾向于上涨0.35美元。

  上周ETF投资者卖出约14吨的黄金,这是2月以来流出量最大的一周。在此期间,金价从1302美元下跌0.6%至1294美元。

  实际上,最近几周市场对黄金ETF的需求一直不佳。尽管地缘风险和紧张的贸易关系升级,但投资者仍然保持着风险偏好。全球股市在5月份连续第二个月上涨,表明年初的抛售是短暂的,全球经济活动的增长将推动下半年全球股市继续走高。

  5月份ETF投资者净卖出224吨黄金,是自2017年7月以来卖出量最大的一个月。相比之下,4月ETF投资者购买了约48吨的黄金,是自2017年9月以来买入量最大的一个月。

  今年迄今,ETF投资者大约净买入了约41吨黄金,相当于黄金ETF持有量增加了2.0%。截至2018年6月1日,黄金ETF持有量总计达到2164吨。

  美国5月非农报告的强劲了美国经济发展健康,其特征在于美元走强和美国实际利率走高,给黄金带来负面影响。

  美国劳工部公布数据显示,美国5月非农就业人口增加22.3万人,远超预期19万人,前值由16.4万人下修为15.9万人。美国5月失业率降至3.8%,超过前值3.9%,创下十八年新低。

  然而对黄金来说幸运的是,美国就业报告的发布并未对美元和美国实际利率产生重大影响。

  美元和美国实际利率缺乏上行压力,美联储基金利率预期径没有变陡,因为投资者对美联储利率前景的看法几乎没有改变。在就业报告公布后,市场对美联储4次加息的预期仅略有上升。根据商品交易所的数据,4次加息的可能性从此前的31%上升至36%。

  只要美元和美国实际利率不大幅上升,黄金价格就应继续保持稳定。短期而言,分析表示看好黄金,同时预计今年晚些黄金将面临着较强的上行压力。